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从期权平价看资产风险定价影响因素
作者:管理员    发布于:2019-07-05 10:11:10    文字:【】【】【

  当投资者持有某个资产组合(比如股票期权,股票,期货,债券等)时,这个资产组合价值时刻受到标的资产价格(标的股票,利率等)的影响,一般来讲,资产组合价格变动总是和其标的资产价格变动紧密相关。

  此时,投资者应该如何操作才能使所持有的资产组合免受标的资产价格变动影响,投资者的这种避险需求正是资产组合风险对冲出现的动因,通俗来讲,资产组合风险对冲就是使投资者持有的资产组合对外部风险具备“免疫”能力。

  现实中,二元期权学习网一位持有股票多头组合的投资者为抵御市场下跌风险,通常以买入认购期权空头,认沽期权多头或者股指期货空头来对冲。

  与期货相比,非线性对冲是期权套保的最大特点,期货对冲利用期货与现货部位相反的特点,从而达到规避风险目的,而利用期权则可以锁定特定价格区间的风险,在该价格区间外投资者依然有可能获利,无论是使用期权还是期货来对冲风险,风险对冲背后的原理来自于资产组合的“可复制性”。

  如果一个资产组合可以通过其他基础资产进行复制,则该资产组合就可以用这些基础资产进行风险二元期权学习网对冲,从而达到风险免疫的效果,那么哪些资产组合具有可复制性,一般可以用什么样的基础资产进行复制。

  期权定价影响因素。

  时间。

  期权价格与期权的存续时间成正比,存续时间越长,期权价格越高,举例来说,在其他要素相同的情况下,周度期权的价格小于相同要素下的月度期权,正因为如此,如果同一品种的短期权价格明显高于月度期权,或者与月度期权持平,投资者有理由怀疑其价格合理性。

  波动率。

  期权的隐含波动率代表了定价者对期权的期望,对其实现盈利的二元期权学习网预期和肯定,越高隐含波动率期权对应的期权价格越高,越低隐含波动率对应的期权价格越低。

  执行价。

  期权执行价决定了期权价格变化的速度和潜力,决定了到期时的期权赔付,在其他期权要素相同的情况下,虚值期权的价格越低,实值期权的价格越高,期权价格呈现非线性变化。

  期权策略的来源。

  期权策略大致可以分为套利策略和非套利策略,套利策略主要指期权定价公式衍化出来的平价套利和盒式套利等策略,非套利策略主要基于标的预期和相关投资机会预期衍化出来的策略。

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