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理性选择长短期期权价差期权的定价
作者:管理员    发布于:2019-07-04 10:05:06    文字:【】【】【

  第一,从行情角度来看,对行情方向预期越明确,越应该买入短期期权,以期以最小成本达成盈利目的,例如,在USDA报告发布之前,如果判断报告大概率利空,则适宜买入短期(不超过1个月)看跌期权,在USDA报告发布之后,如果商品价格大跌,由于短期期权Delta绝对值高,获利速度快,能够快速积累利润,即使判断错误,商品价格不跌反涨,但由于构建成本低,所以也不会给投资者造成过大损失。

  第二,在市场大跌(涨)后的筑底(顶)阶段,市场何时反转很难判断,此时长期期权比短期期权更有用武之地,这是由于长期期权有效二元期权学习网期长,对市场振荡的忍耐度高,在控制成本的同时,更长时间保留了获利机会。

  第三,当无法从行情角度分辨孰优孰劣的情况下,可以进一步比较长短期期权的隐含波动率,我们知道,波动率是影响期权价格最重要的因素,当波动率高(低)时,表明期权价格相对偏高(低),通过比较不同期限期权的隐含波动率,卖出高波动率期权,买入低波动率期权,这从获胜概率角度讲是占优的。

  然而,隐含波动率的比较又分为两个层面,一是简单地对隐含波动率数值进行比较,但这种方式忽略了不同期限期权固有的波动率差异,二是构建波动率椎,考察当前二元期权学习网隐含波动率处于历史数据中的位置,进而判别隐含波动率大小。

  除此之外,个人偏好同样值得尊重,有些投资者天生不喜欢时间价值衰减,持仓心理压力太大,那么对这类投资者来说,长期期权就是合理的选择,另外一些投资者喜欢快进快出博短线,短期期权可以提供给他最高的获利速度,因此,在尊重个人偏好的基础上,理性选择长短期期权才能真正发挥期权的威力。

  操作时对价差未来走势的波动程度要有预判。

  在国际能源市场中,“crackspread”是指原油价格与石油产品(汽油,柴油及其他燃料)价格之间的差值。

  受气候,二元期权学习网政治局势,自身供需情况等多个因素影响,原油及其成品的价格变化并不一致,炼油商利润率因此而产生波动,为减轻价格风险,满足套期保值需求,各种基于价差的衍生品应运而生,价差期权正是其中一种。

  利用品种上下游的相关关系,价差期权能为中间商提供套期保值的路径,以钢厂为例,企业担心粗钢价格下跌或铁矿石成本上涨,可以通过买入螺纹钢和铁矿石的看跌价差期权规避风险:当螺纹钢下跌或铁矿石上涨时,价差将有所收缩,期权端实现利润。

  价差期权定价模型。

  常见的期权是对标的资产进行定价,价差期权则是对资产之间的价差定价。

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