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用波动率锥寻找期权交易机会HV分位数应用
作者:管理员    发布于:2019-07-02 09:57:08    文字:【】【】【

  通过预测分析波动率大小寻找交易机会是很常见的期权交易方式,而构建波动率锥作为一种评估及预测波动率走势的方法,得到越来越多期权专业投资者的青睐。

  波动率锥,是指针对某一特定资产,按照不同时间周期计算波动率,并标示各个周期波动率的分位点,将同周期的分位点相连而成,因图形类似于锥形,波动率锥由此得名,理论上讲,波动率锥分为历史波动率锥和隐含波动率锥两种,其中隐含波动率锥的计算由真实的期权市场价格反推而得,只有当期权上市时间较长,市场发展成熟时,其隐含波动率锥才具有参考性。

  波动率锥的优势在于将波动率的比较放置在同一时间维度内,也就是说,用两个月的隐含波动率和两个月的历史波动率进行比较,二元期权学习网或用三个月的隐含波动率和三个月的历史波动率进行比较,用该方法判断交易机会更全面稳妥。

  此外,波动率锥按照时间周期划分不同水平的历史波动率,简单明了地勾勒出波动率结构,帮助投资者更全面地分析当前隐含波动率处于何等水平,其应用体现在以下两个方面:一方面是在期权定价中,做市商会参考波动率锥,确定当前波动率高低,为不同周期期权定价,另一方面是通过分析隐含波动率水平,能够快速判断是否存在波动率交易机会。

  在实际交易中,仅仅依靠波动率锥评判交易机会是不完全的,还要结合基本面和技术面,综合考量当前市场情绪及其对波动率的影响,明智的做法是将波动率锥作为一项分析工具,灵活运用在期权交易过程中。

  二元期权学习网商品期权上市后,对期货市场来说无疑有着重大利好,可操作标的有所增加,可用策略也有了较大拓展,不过,对一般投资者来说,期权交易策略存在一定门槛,特别是涉及到波动率的策略,需要动态对头寸进行调整,这难以用一般的交易软件进行快速实现。

  在介绍策略之前,首先介绍与波动率相关的概念,历史波动率是从标的每日收益率计算得出的,一般用HV来表示,HV20就是用二十天标的价格的每日收益率计算的波动率,HV的分位数则是将一段时间内所有的HV从小到大排列,并计算相应的累计百分位,某一百分位所对应的数据值就成为分位数,HV20的25%分位数的含义是,二元期权学习网在取样范围中有四分之一时间里一个月的波动率低于这个分位数。

  隐含波动率则是通过期权价格计算得出,是指已知期权价格,将标的价格,期权行权价,到期时间,利率等要素带入期权定价的BS公式中反推得出的波动率,由于平值附近期权成交最活跃,将平值附近期权的隐含波动率加权平均,可以得到一个模拟出来的平值期权波动率GVX,用它来表示期权整体的波动率水平。

  隐含波动率最主要的性质就是均值回归,一般而言,如果GVX相对于HV20过高,隐含波动率就会向低位回归,反之逐渐提升,不过,在实际操作中,HV20的波动比较大,会造成隐含波动率和HV的偏离过大,不利于实际操作,这时候市场交易者一般会用HV20的历史分位数作为依据,判断目前期权隐含波动率是过高还是过低。

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