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期权是推动市场创新基础边界套利补充
作者:管理员    发布于:2019-06-29 09:32:02    文字:【】【】【

  期权不同到期日,不同执行价格,买权或卖权的不同变量以及具有的杠杆性可以用各种方式组合在一起,包括同标的资产组合在一起,可创造出不同的策略,以满足不同交易和投资目的的需要,使得期权成为比期货更为重要的金融衍生工具,是创造金融产品大厦的基础性构件。

  并具有灵活性和可变通性,能激发市场大量的创新,引发交易所,金融机构等进行一系列的市场连锁创新,因此期权被大量应用于各类新产品创新,成为各种结构化产品的基本构成要素。

  期权和期货在风险管理中扮演着不同角色,期权相对于期货具有独特的功能与作用,但并不能由此完全替代期货,期货,期权两者相互配合,相互提供流动性,可互为风险对冲工具,二元期权学习网可以构成较完整的市场风险管理体系。

  无论从发展的历史来看,还是从各国实践来看,期权和期货几乎都是并行产生,两者相互补充,相互促进,是风险管理的两块基石,利于投资者多样化,复杂化的避险需求。

  关于边界套利的补充思考。

  1,通过以上分析可以看出,由于交易所涨停板的规定,期权价格穿破上边界的情况很难发生,但是跌停价一般都设置在很低的位置,比如白糖,豆粕期权的最低价可以到0.5元,那么对于实值期权而言,由于其下边界远高于这个值,跌破下边界发生的情况不能说经常但确实不少,这里我们需要注意的是,因为白糖期权的成交量很小使得买卖价格不连续,双方报价差距很大,如果有卖方觉得现在的隐含波动率很大溢价严重,希望快速获取较高的权利金收入,不惜二元期权学习网较大幅度挂低造成实时成交价的大幅下调,但是后续的卖价就不再低于下边界,这样就不适合去套利。

  2,那些坚决看空后市的投资者跟卖出虚值跨式不敢冒太大风险的人不同,他们不但会买入看跌,也会更加倾向于卖出实值期权甚至是深度实值期权,这个时候他们的获利逻辑是可以少赚取一部分时间价值而希望获得更大的内在价值转移利润,这种情况下,卖出期权者可能会以低于理论下边界的价格出售。

  3,按照理论讲,只要期权价格脱离到边界之外,就能进行无风险套利,但是前文已经讲过,我们必须将交易中一切的费用及价差滑点考虑进去,如果这些成本大于套利操作所获得的利润,那么所谓的无风险套利自然就称不上无风险,所以,套利所获得的利润一定要能二元期权学习网够覆盖所有的成本,否则放弃。

  4,最后,期权中很多的分析都是基于持有到期的思维逻辑,但是,无论投机者还是套利者,持有一个策略就真的要持有到期吗,可以说,绝大部分时候是不会持有到期的,从动态过程看,方向性投机也好,波动率套利也罢,实现利润就落袋为安才是最踏实的,没有多少人会为了最后的一丁点收益再承受一个月的不确定风险,对于超出边界的错误定价,也不会长久存在,一旦有投资者发现有利可图就会进行套利操作而消除错误定价。

  5,期权理论边界为套利提供了判别基准,为套利的利润空间提供了测算依据,但不管怎样,理论需要付诸实践,实践才会真正去完善理论,所以说,在交易中,边界理论必须根据实际情况进行适合自身情况的修正。

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