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期权套期保值策略对比组合的收益特征
作者:管理员    发布于:2019-06-29 09:31:31    文字:【】【】【

  期权套期保值的优点可以概括为风险精细化管理,资金利用效率高和容错空间大,缺点可以概括为权利金成本为固定损耗,经营利润微薄的企业往往无法覆盖权利金支出,单独的简单买入期权套期保值策略往往无法满足投资者需求。

  期权价差策略。

  期权价差策略由两个普通期权组合而成,因为能够有效降低权利金成本且风险有限,被投资者广泛认可与接受,以看跌方向为例(看涨方向相反),其构成包括:买入一个看跌期权(通常为平值或浅虚),卖出一个更加虚值的看跌期权,该结构最大的特点是所需缴纳的权二元期权学习网利金较平值期权套期保值大幅降低,无额外保证金占用,资金规划要求较低,无方向性风险敞口,不需要额外设计配套的风险应急措施。

  备兑策略。

  备兑策略指在持有多单的情况下,进行卖出看涨期权的操作,在持有空单的情况下,进行卖出看跌期权的操作,此类套期保值方案可以较好地实现增强收益的目的,但是需要企业具备完备的资金规划和风险对冲规划,需要企业在事前通过情景分析等对潜在风险进行评估与备案,从国外市场的发展来看,备兑等增强收益类策略经久不衰,策略盈利来源于概率和时间价值的二元期权学习网衰减,其对收益增强的效果得到了市场的肯定。

  三项式领口策略。

  三项式领口策略是由三个普通期权组合而成,因其特殊的损益特征在套期保值策略中应用广泛,以看跌方向为例(看涨方向相反),其构成包括:买入一个看跌期权(通常为平值或浅虚),卖出一个更加虚值的看跌期权,卖出一个虚值的看涨期权。

  降低成本提高胜率。

  期权买方与卖方。

  期权买方支付保证金,不需要支付权利金,期权卖方获得权利金,需要支付保证金,期权买方以小博大,以较低的胜率,获取较高的赔率,二元期权学习网期权卖方增强收益,以较高的胜率实现收益曲线的相对平滑。

  收益特征概率统计。

  期权价值非线性变化的特点,使得在相同的上涨与下跌幅度下面,期权的价格变化程度不同。

  假设标的资产符合正太分布,上涨的概率和下跌的概率持平,期权损益的概率分布也不再遵循正态分布,而是基于一定程度的肥尾,通俗来说,买入期权,投资者有很大的概率损失期权费,小幅度亏损,很小的概率在标的价格的大幅变动中获得倍数收益,卖出期权,投资者有很大的概率赚取期权费,小幅度盈利,很小的概率在标的价格大幅度变动的时候亏损。

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