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对股指期权误区大头针风险的定义
作者:管理员    发布于:2019-06-28 09:52:03    文字:【】【】【

  误区一:股指期权对价格走势有先导作用。

  部分投资者误认为,金融衍生品价格对现货市场价格走势具有先导作用,事实上,股指期货作为风险管理工具,对现货市场的影响应该是中性的,股指期权无论从理论还是实践上看,对股票市场的影响均是中性偏正面的。

  首先,股指期权对股票市场并没有直接的反作用,更无先导作用,期权挂牌的合约众多,认购合约和认沽合约同时存在,通常情况下,无论股指的价格如何变化,总有一部分合约价格上涨,同时有一部分合约价格下跌,对股价的反作用较小,其次,从股指期权买卖双方的动机和预期来看,期权不是做空工具,二元期权学习网相反期权投资者做多需求强烈,最后,从境内外期权市场实践经验看,股指期权产品对股票市场的影响中性偏正面,特别是,股指期权的推出可显著提升标的指数的流动性,降低市场波动,对提高指数的估值和平抑市场非理性波动有重要作用。

  误区二:股指期权多数作为投机工具存在。

  事实上,认为股指期权多数作为投机工具的观点十分片面,期权作为一种金融工具,可以用于投机,即通过买卖获取投资收益,但从国外的实践经验看,期权是公认便捷,高效的风险管理工具,主要用于管理各类资产的价格风险,期权即是各类资产的保险。

  误区三:股指期权是高风险产品。

  资本市场有一条铁律,即风险与收益成二元期权学习网正比,收益越高,风险就越高,股指期权交易的潜在收益较高,进而投资者认为期权交易风险也很高,从某一角度来讲,单独使用期权的风险确实较高,虽然期权买方从绝对风险的角度来看,最大损失为所投入的权利金,但从相对风险的角度来看,期权买方所承受的风险却是非常大的,譬如股票的买入方几乎不会出现全额亏损的时候,但是期权的买入方却常会损失全部的权利金,即损失率为100%。

  大头针风险(Pinrisk)是期权交易中的一个专业名词,在期权到期日标的资产价格与期权行权价格很接近的情况下产生的一种风险。

  此时,标的价格在行权价上下的微小变动,就会使二元期权学习网期权合约处于实值或者虚值的状态,对投资者持仓价值有较大影响,这时,期权卖方通常会面临两种情况:。

  第一种,期权处于实值状态,期权卖方在被行权后须买入或卖出标的资产。

  第二种,期权处于虚值状态,期权到期无价值,卖方不会被行权,但在实际交易中,即使期权合约处于实值状态,期权买方也不一定会行权,如期权合约的实值程度不足以抵消行权费用,或者预期标的资产后市走势不利。

  总之,期权卖方因为无法确定卖出的期权合约是否会被行权,无论进行何种对冲操作,所持有的期权空头头寸在期权到期日都有可能形成风险,也就是说在这种情况下无法进行精确的风险对冲。

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