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期权策略风险可把控性把握买入时机
作者:管理员    发布于:2019-06-28 09:51:32    文字:【】【】【

  期权的边界从理论上将,可以让我们去发现市场上是否存在无风险套利机会,但理论终归是理论,就跟B-S模型一样,这里面有一些假设或是忽略条件,而在实际交易中,交易所带来的一切费用成本是必须要考虑进去的,这就会使得实际边界与理论边界之间有个差值。

  期权时间价值除了极端情况不会为负数,对于虚值期权和平值期权而言,由于两者都不存在内在价值,只有时间价值,这个时候的下边界等于0的套利机会实际上是不存在的,因为在交易所的最小价位规定下,虚值期权和平值期权怎么都不可能出现0或是负的价值而越出下边界,事实上,是否只要期权价格在上文图中的上下边界线内就是合理的呢,不一定,当外部条件变了,一种度量标准就不一定再适用于新的情况二元期权学习网,理论提供的是一种判断标准,但最终是要服务于实际,我们需要根据实际情况来调整这个期权边界,只要是除却一切交易费用后能够获得无风险收益,那么这个定价就不太合理。

  实际交易中,我们可能会发现,尤其是对于流动性不好的商品期权,深度实值期权会经常接近甚至低于下边界,正常情况下,平值期权的时间价值是最大的,实值期权的时间价值与实值程度成反比,即越实值时间价值一般会越小,通过对白糖期权的观察其实是可以发现深度实值期权有时会在价格跌幅较大时跌出下边界。

  买入期权是最简单有效的期权交易方式,风险有限,收益无限是大多数交易者对该策略的第一印象,而这并不意味着可以肆无忌惮地买入期权,却不顾权利金全部亏损的事实,二元期权学习网多次有限亏损同样可以造成巨大损失,这是成熟交易者必须认清的风险。

  在合适的时机买入期权才是正确的交易理念,下面笔者以买入看涨期权为例,从成本和收益角度谈谈买入期权的时机把握问题。

  买入看涨期权要特别关注预期上涨空间和上涨速度,一方面,买入看涨期权需要实际付出权利金,从到期时点来看,只有标的资产价格涨幅超过权利金才能盈利,所以只有预期上涨空间较大时买入看涨期权才能发挥效力。

  另一方面,权利金具有时间价值损耗效应,如果短期内价格没有上涨,那么首先消耗的是时间价值权利金,即使临近到期的标的资产价格真的上涨了,恐怕也很难赚取利润,上涨速度对交易盈利也会产生重要影响。

  由于越是临近到期日,时间价值衰减速率越快,所二元期权学习网以对于买入短期期权的投资者来说,标的资产上涨速度对其影响更加强烈,一旦在持有期内标的资产价格上涨速度缓慢,则很难抵御时间价值衰减,总体很难获利。

  整体来看,预期行情上涨空间较大或者短期内上涨速度快,这两个条件至少居其一时买入看涨期权才能达到事半功倍的效果,通常要借助技术分析完成判断。

  买入期权最大亏损为权利金成本,尽量买入权利金低的期权,限制最大亏损是必须考虑的问题,一方面,波动率是影响期权价格的最重要因素,对比历史波动率和隐含波动率,或者将隐含波动率自身做比较,甄选低隐含波动率期权,作为买入的备选合约,另一方面,越是预期行情大幅增长,越可以选择虚值期权,在降低权利金的同时,充分利用期权的杠杆作用。

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