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利用期权优化库存管理和时机把握
作者:管理员    发布于:2019-06-12 09:45:15    文字:【】【】【

  对企业经营而言,库存是不可缺少的环节,它是指仓库中实际存储的货物,是企业维持正常生产经营的物质基础,也是企业最容易忽略的成本来源之一,而忽略库存管理的企业往往会陷入销售增加,但利润停滞不前的境地。

  众所周知,库存价格波动风险是企业的风险来源,而对大部分企业而言,库存成本也是笔不小的开支,库存成本主要分为运行成本,机会成本和风险成本三个方面,其中,运行成本主要包括仓储成本,设备投资成本和日常运作费用(水,电,人工等),机会成本是指企业因为持有一定库存,而丧失了流动资金所能带来的投资收益,若企业通过借款来获得库存,机会成本还应包括利息支出,风险成本则是从风险的角度考虑,首先是保险费用,为了减少库存损失,企业会为其库存的安全进行保险,其费用就是库存成本。

  库存产生的成本可以通过管理制度和流程的优化来控制,压缩到较低的水准,但终究很难改变库存成本较高的问题,事实上,借助金融市场,二元期权学习网将期权衍生产品应用于库存管理,能够在一定程度上降低库存成本,甚至将库存转换为收入型资产。

  当企业拥有库存时,根据对行情的预判,企业可以采取以下两种期权优化方式:。

  一是当预期市场价格下跌有限,甚至有可能小幅上涨时,可以卖出看涨期权,赚取权利金收益,只要后期市场价格不超过执行价格,那么看涨期权作废,企业得到全部权利金,以此降低库存成本支出,使库存转化为可产生现金流流入的收入型资产,若价格上涨超过执行价格,库存价值上涨也会超过看涨期权亏损,最终有利于企业,即使预期判断错误,后期价格下跌,与不卖出看涨期权相比,库存价值亏损也将大幅降低。

  二是当预期市场价格大跌时,企业库存面临贬值风险,此时花费较少的权利金买入看跌期权,就可以锁定库存下跌风险,即使价格大涨,期权到期最多亏损权利金,而此时库存则拥有较高的市场价值,总体上看,买入看跌期权协助企业以较低的资金成本规避了价格风险。

  买入期权是最简单有二元期权学习网效的期权交易方式,风险有限,收益无限是大多数交易者对该策略的第一印象,而这并不意味着可以肆无忌惮地买入期权,却不顾权利金全部亏损的事实,多次有限亏损同样可以造成巨大损失,这是成熟交易者必须认清的风险,在合适的时机买入期权才是正确的交易理念,下面笔者以买入看涨期权为例,从成本和收益角度谈谈买入期权的时机把握问题。

  买入看涨期权要特别关注预期上涨空间和上涨速度,一方面,买入看涨期权需要实际付出权利金,从到期时点来看,只有标的资产价格涨幅超过权利金才能盈利,所以只有预期上涨空间较大时买入看涨期权才能发挥效力,另一方面,权利金具有时间价值损耗效应,如果短期内价格没有上涨,那么首先消耗的是时间价值权利金,即使临近到期的标的资产价格真的上涨了,恐怕也很难赚取利润,上涨速度对交易盈利也会产生重要影响。

  由于越是临近到期日,时间价值衰减速率越快,所以对于买入短期期权的投资者来说,标的资产上涨速度二元期权学习网对其影响更加强烈,一旦在持有期内标的资产价格上涨速度缓慢,则很难抵御时间价值衰减,总体很难获利。

  整体来看,预期行情上涨空间较大或者短期内上涨速度快,这两个条件至少居其一时买入看涨期权才能达到事半功倍的效果,通常要借助技术分析完成判断。

  买入期权最大亏损为权利金成本,尽量买入权利金低的期权,限制最大亏损是必须考虑的问题,一方面,波动率是影响期权价格的最重要因素,对比历史波动率和隐含波动率,或者将隐含波动率自身做比较,甄选低隐含波动率期权,作为买入的备选合约,另一方面,越是预期行情大幅增长,越可以选择虚值期权,在降低权利金的同时,充分利用期权的杠杆作用。

  由于波动率越高,执行价格越高(虚值程度越深),看涨期权权利金越低,所以买入这类期权显然在成本方面更具优势,同理,当买入看跌期权时,也要充分考虑成本和行情预期,相信在适当的行情下买入价格低廉的期权,才是风险收益比合理的高胜率交易。

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