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期权与投资者影响其价格的因素
作者:管理员    发布于:2019-05-31 09:29:24    文字:【】【】【

  首先,投资者可以将期权当作套保或投机头寸来单独交易,期权就其产生的原因来说,是为了规避或者对冲期权合约的风险而提供的一种金融工具,它可以作为套保的对冲工具来使用,是针对期货的持仓头寸而花费一些费用购买的一种“保险”。

  其次,期权的交易本身是可以用来单独投机的,而且这种投机放大的比率比期货还要大——亏损可能就是全部投入的权利金,而盈利则是无限的,经常都能够超过100%的回报,就资金的投机来说,现货交易放大的倍数是1,期货的放大倍数是10—20倍,而买入期权的放大倍数通常都能够超过100倍。

  再次,期权可与其他期权或期货头寸结合起来进行交易,从而形成多种多样的期权策略,其中最有特色的两类交易是:(1)Delta交易,可将期货中的价格波动风险用期权来进行中和,(2)波动性交易,预计市场波动性将扩大或者缩二元期权学习网小采用不同的期权策略来进行交易,而非局限于考虑期货市场单边的涨跌。

  到期日当天的期权价值由内涵价值(履约价格和标的物价格的差)来决定,但在到期日以前影响期权价格的因素却很多,如:标的物价格,期权履约价格,距到期日的剩余时间,无风险利率等。

  1.标的物的市场价格。

  标的物价格和履约价格是影响期权价值的重要因素,我们知道看涨期权是以某一特定价格买入一定数量标的物的权力,因为履约价格是一定的,如果标的物价格上升,标的物价格和履约价格的差---看涨期权的内涵价值就会增加,看涨期权的价值也就随着增加,同理,因为看跌期权是以某一特定价格卖出一定数量标的物的权力,履约价不会变,所以标的物价格越低,履约价格和标的物价格的差---看跌期权的内涵价值就会越高,看跌期权的价值也会增加。

  2.履约价。

  如果是看涨期权,二元期权学习网履约价越高对买方越不利,所以履约价高的看涨期权会相对便宜,相反履约价越低看涨期权会越贵。

  与看涨期权相反,看跌期权的履约价越低对买方越不利,所以履约价低的看跌期权会相对便宜,履约价高则会比较贵。

  3.距离到期日的剩余时间。

  与前面提到的时间价值概念是相同的,在其它条件相同的情况下剩余时间多的期权会比剩余时间少的期权价格高,这是因为距离到期日的剩余时间越多,标的物就越有充分的时间向买家有利的方向变动,随着到期日的临近,发生变动的机率也会减小,时间价值也就会逐渐减少,但时间价值的减少速度与剩余时间的减少并不成比例,在距离到期日还有很多天时,时间价值的减少是相当缓慢的,而当距到期日没有几天的时候时间价值的减少速度会变得非常快。

  4.波动率。

  不管是看涨期权还是看跌期权,二元期权学习网当标的物的价格波动率增大时期权的价值会随之增加,我们知道期权的损益是不对称的,波动率越大意味着买方可能获利的概率越大,当然买方面临损失的概率也相应增大,但是因为买方面临的最大损失就是期权的权利金,风险已经被锁定,而如果标的物价格向买方有利的方向波动,获利却是不断增加的,所以波动率对期权的价值产生正的影响。

  5.无风险利率。

  无风险利率是指期权交易中的机会成本(OpportunityCost)。

  我们来看一下买入看涨期权和买入标的资产的区别,如果买入了看涨期权,只要先付定金(权力金)以后付款就可以,而买入现货要马上付款,也就是说相对于买入现货来说,买入看涨期权具有延迟付款的效果,那么利率越高对看涨期权的买方来说也就越有利,即随着利率的增加,看涨期权的价格随之增加,而买入看跌期权要比买入现货晚收到货款,所以看跌期权的价格随利率增加而减少。

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