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期权策略及合约组成
作者:管理员    发布于:2019-05-30 09:24:06    文字:【】【】【

  决定期权价格的因素很多,概括来说,主要的因素有:到期时间,履约价格,基础产品价格,波动率,而期权本身有看涨期权和看跌期权,投资者可以买进期权,也可以卖出期权,也正是因为期权涉及如此多的因素,再配合基础工具的做多或者做空,这些因素的各种组合就构成了各种各样的期权策略,来满足投资者不同的市场观点和需求,也正是这些多种多样的策略,能够更加精细地匹配投资者对市场看法的细微差别,使投资者在各种市场状况下有了更多的投资选择,有了更多的风险收益方案可以选择。

  期权交易策略非常多样且有趣,如不能简单地说期价上涨和下跌,要细分为大涨,小涨,大跌,小跌和盘整等,而不同情况可以采用不同的交易策略,下面介绍一些简单实用的策略。

  预期价格即将大涨,买入看涨期权赚钱最快,而且应该买入平值或虚值看涨期权,这通常在预期基本面将出现重大利好的时候使用,二元期权学习网如果看错,最多损失权利金,如果看对,可赚取数倍的利润。

  大幅上涨之后,价格遇到明显阻力,短期压力明显,但是看空又是逆势,这时最好卖出看涨期权,赚取权利金,这么做虽然获利有限,但是投资效率充分,风险比期货做空要安全一些,价格如果继续上涨,一方面有权利金的保护,另外期权价格的上涨幅度因Delta的缓冲而小于期货。

  预期期货价格将小幅上涨,比如跌势中的反弹行情,投资者应该采用牛市价差策略,也就是买入低履约价格如平值的看涨期权,卖出高履约价格如向上二档以外虚值看涨期权,这样操作获利虽有限,但却充分利用了市场的走势,同时风险也有限,比单独买入看涨期权的成本和风险都低。

  预期期货价格的走势将受到某重要事件的影响,而重要事件的结果难以预测,但是可以肯定重要事件一旦出台,会造成市场的大涨或大跌,这时投资者可以采用多头马鞍式策略,也就是同时买入平值的二元期权学习网看涨期权和看跌期权,这样操作无论价格如何变化,都可以赚取未来大幅波动的利润,而如果价格波动,亏损的仅仅是权利金。

  预期期货价格一段时间内处于牛皮盘整中,投资者可以采用空头马鞍式策略,也就是同时卖出看涨期权和看跌期权,赚足时间价值,据统计,期价有1/3以上的时间在一定区域中振荡寻找方向,这种策略下,只要期权价格到期变化不大,期权策略就能够获利,即使期权价格出现大幅波动,亏损也是有限的。

  预期价格上涨之后,近期将遇到明显压力,但是中长期趋势依然将上涨,这时投资者可以采用牛市日历价差策略,也就是卖出近期高于当前期货价格的履约价格的期权同时买入更远期同一履约价格的期权。

  期权的内涵是丰富的,期权作为一种对冲工具本身已经发展成为一种新的投资工具,它的出现使得投资者能够根据自己对市场的理解,对价格波动的预期构造出各种各样的期权策略,来满二元期权学习网足自己对风险收益率的个性化要求,期权是一种值得期待的新的投资工具。

  期权合约组成的主要部分。

  1.相关资产:指在行使期权时将予兑换的资产,例如:指数,个别证券。

  2.合约股数:指每份期权合约所代表的相关资产数量,例如:在香港交易所买卖的股票期权合约,每份合约代表一手正股。

  3.行使价:将会买入或沽出相关资产的预先协议价格。

  4.行使方式:指可于何时行使期权合约,欧式期权只可于到期日行使,美式期权则可于到期日或以前的任何时间行使。

  5.到期日:指期权合约到期当日,亦即行使合约权利之到期日。

  6.期权系列:指期权之买卖单位,即订明相关资产,到期日,行使价及种类(认购/认沽)。

  7.交收方式:指期权持有者行使合约后转换相关资产的方法,实物交收乃涉及买卖双方有关资产的现货交收,而现金交收则涉及以现金结算相关资产价格与行使价的差别。

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